📉 ریزش ۳٫۷ درصدی شاخص کوسپی؛ نگرانی از هوش مصنوعی و بازدهی اوراق آمریکا بازار آسیا را تحت فشار گذاشت

شاخص کل بورس کره جنوبی، کوسپی (Kospi)، در روز سه‌شنبه ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶ با ۳٫۷۳ درصد کاهش به ۵٫۵۵۲٬۷۴ واحد رسید و به این ترتیب تمام روند صعودی دو روز گذشته را از دست داد. به گفته ناظران بازار، دلیل این افت، ادامه تردیدها درباره سوددهی سرمایه‌گذاری‌های کلان در حوزه هوش مصنوعی، بازدهی بیش از ۵ درصدی اوراق قرضه دولتی آمریکا و قیمت نفت در حدود ۱۱۰ دلار آمریکا برای هر بشکه بوده است. بازارهای ژاپن و هنگ‌کنگ نیز در محدوده منفی به کار خود پایان دادند.

نگاهی سریع به آمار و ارقام بازار

• شاخص کوسپی (Kospi): بسته شده در ۵٫۵۵۲٬۷۴ واحد (۲۱۵٬۲۷- واحد معادل ۳٫۷۳٪-)؛ این شاخص در طول روز تا سطح ۵٫۴۹۳٬۲۴ واحد (۴٫۷۶٪-) نیز عقب‌نشینی کرد.
• شاخص کوسдак (Kosdaq): ۳٫۳۳٪- بهران در ۷۸۱٬۹۷ واحد.
• سهام حوزه‌های تراشه: سامسونگ الکترونیکس (Samsung Electronics) ۲٫۹۸٪- در ۲۱۱٫۵۰۰ وون، اس‌کی هاینیکس (SK hynix) ۴٫۲۳٪- در ۱٫۲۲ میلیون وون (پایین‌ترین نرخ بسته شدن از ماه آوریل)، هلدینگ اس‌کی اسکوئر (SK Square) ۵٫۰٪-.
• سایر نمادهای بزرگ: هیوندای موتور (Hyundai Motor) ۴٫۹۱٪-, ال‌جی انرژی سولوشن (LG Energy Solution) ۴٫۱۷٪-.
• جریان نقدینگی سرمایه‌گذاران: سرمایه‌گذاران خارجی حدود ۵۳۰ میلیارد وون فروش خالص، سرمایه‌گذاران نهادی حدود ۱ تریلیون وون فروش خالص و سرمایه‌گذاران خرد حدود ۹۰۰ میلیارد وون خرید خالص ثبت کردند.
• سابقه اخیر: از ۶ اکتبر تا پنج‌شنبه گذشته، شاخص کوسپی طی هفت روز معاملاتی حدود ۲۱٪ ریزش داشته است؛ به گزارش بلومبرگ (Bloomberg)، این شاخص در حال حاضر حدود ۴۰٪ پایین‌تر از سقف تاریخی خود در ماه ژوئن قرار دارد.
• وضعیت منطقه: نیکی ۲۲۵ (Nikkei 225) ۱٫۳۰٪- در ۶۴٫۰۷۵ واحد، هانگ سنگ (Hang Seng) ۱٫۱۲٪- در ۲۳٫۹۱۶ واحد؛ شاخص ترکیبی شانگهای (Shanghai Composite) رشد جزئی ۰٫۱۲٪+ را ثبت کرد.
• فضای کلان اقتصادی: بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله دولت آمریکا در محدوده ۵٫۱۴ تا ۵٫۱۵ درصد و نفت برنت در حدود ۱۱۰ دلار آمریکا به ازای هر بشکه معامله شد که نزدیک به بالاترین سطح از ماه می است.

دیدگاه کارشناسان و مقام‌ها

لی کیونگ‌مین (Lee Kyoung-min)، تحلیلگر کارگزاری دای‌شین سکیوریتیز (Daishin Securities)، به نقل از کریا جونگ‌آنگ دیلی (Korea JoongAng Daily) (ترجمه شده) گفت: «نگرانی‌ها درباره ریسک‌های اعتباری و سوددهی سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی هنوز به‌طور کامل برطرف نشده است.»

هور جائه-هوان (Hur Jae-hwan) از یوجین اینوستمنت اند سکیوریتیز (Eugene Investment & Securities) نیز به نقل از بلومبرگ در بلومینگ‌بیت (Bloomingbit) (ترجمه شده) عنوان کرد: «فروش‌های سنگین و بدون تفکیک در سراسر اکثر سهام در جریان است.»

در ارتباط با بازار نفت، تحلیلگران بانک آی‌ان‌جی (ING) به نقل از رویترز (Reuters) نوشتند که بازار «یک ریسک‌پریمیوم قابل‌توجه» را قیمت‌گذاری می‌کند (ترجمه شده). لی جائه میونگ (Lee Jae Myung)، رئیس‌جمهور کره جنوبی، نیز روز دوشنبه اعلام کرده بود که نوسانات پس از رشد شدید قیمت‌ها اجتناب‌ناپذیر است، اما سهام کره به‌شدت کمتر از ارزش واقعی خود معامله می‌شوند و او قصد دارد اقداماتی برای تقویت اعتماد عمومی انجام دهد؛ گزارشی که آجو پرس (Aju Press) آن را پوشش داده است.

زمینه و پس‌زمینه بازار

شاخص کوسپی به دلیل سهم بالای تولیدکنندگان تراشه‌های حافظه مانند سامسونگ الکترونیکس و اس‌کی هاینیکس، یکی از بورس‌هایی بوده که بیشترین سود را از موج جهانی هوش مصنوعی برده است و به همین دلیل، هر زمان که تردیدی درباره تأمین مالی و بازدهی سرمایه‌گذاری در مراکز داده ایجاد شود، واکنش بسیار شدیدی نشان می‌دهد. نکته قابل‌توجه اینکه یک شرکت ارائه‌دهنده زیرساخت مراکز داده، طبق گزارش بلومبرگ، در نخستین روز معاملاتی خود در بورس کوسдак بیش از ۳۰ درصد ریزش داشت. علاوه بر این، شرایط دشوار نرخ بهره بر بازار سایه انداخته است؛ بازدهی اوراق ۱۰ ساله آمریکا بالاتر از مرز ۵ درصد قرار دارد و همین موضوع جذابیت سهام را در مقایسه با اوراق قرضه کمتر می‌کند. اگرچه وال‌استریت روز دوشنبه را با رشد ۱٫۱ درصدی در شاخص نزدک (Nasdaq) به پایان رساند، اما بورس آسیا این روند صعودی را دنبال نکرد. ناآرامی‌ها در فرانسه که اخیراً باعث افزایش بازدهی اوراق قرضه فرانسه شده است، به همراه حملات به کشتی‌ها و زیرساخت‌های انرژی در منطقه خلیج فارس، اشتیاق به ریسک‌پذیری را بیش از پیش کاهش داده است.

این تحولات چه معنایی برای اقتصاد، بازارها و مصرف‌کنندگان در آلمان دارد؟

تحلیل شرایط: برای سرمایه‌گذاران در آلمان، ریزش بازار سئول پیش از هر چیز یک شاخص مهم برای سنجش فضای روانی بازار است. بسیاری از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) جهانی و بازارهای نوظهور که ساختار متنوعی دارند، سهام تراشه‌های کره‌ای را در خود جای داده‌اند و افت قیمت‌ها در آنجا مستقیماً بر ارزش این دارایی‌ها تأثیر می‌گذارد. سهام شرکت‌های فناوری و نیمه‌هادی اروپایی نیز اگر شک و تردیدها نسبت به چرخه سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی تداوم یابد، ممکن است تحت فشار قرار گیرند؛ البته این مسئله قطعی و حتمی نیست.

مسئله مهم‌تر برای مصرف‌کنندگان، وضعیت نرخ بهره است: تجربه نشان می‌دهد که بازدهی بالای اوراق آمریکایی بر نرخ‌های بازار سرمایه در اروپا نیز اثر می‌گذارد؛ نرخ‌هایی که شرایط اخذ وام مسکن (Baufinanzierung) بر مبنای آن‌ها تعیین می‌شود. اگر بازدهی اوراق در همین سطح بالا باقی بماند، کاهش چشمگیر و محسوس نرخ بهره وام مسکن در آینده نزدیک بعید به نظر می‌رسد. به علاوه، تثبیت قیمت نفت در کانال ۱۱۰ دلار، فشار روی هزینه‌های انرژی و سوخت را حفظ می‌کند کما اینکه بانک مرکزی آلمان (Bundesbank) همین روز دوشنبه هشدار داده بود که تورم احتمالاً تا سال آینده به‌طور محسوسی بالا باقی خواهد ماند. در مقابل، برای پس‌اندازکنندگان، سطوح بالاتر نرخ بهره می‌تواند شرایط بهتری را در حساب‌های پس‌انداز روزانه (Tagesgeld) و سپرده‌های مدت‌دار (Festgeld) به همراه داشته باشد.

این گزارش صرفاً جنبه اطلاع‌رسانی دارد و مشاوره سرمایه‌گذاری، مالیاتی یا حقوقی محسوب نمی‌شود.

مطالب مرتبط: وام مسکن برلین ۲۰۲۶: بررسی نرخ‌های جدید بهره، هزینه‌های جانبی خرید ملک و حمایت‌های بانک توسعه KfW

منابع

• کوریا جونگ‌آنگ دیلی / یونهاپ (Korea JoongAng Daily / Yonhap) – ۲۰٫۱۰٫۲۰۲۶
• آجو پرس (Aju Press) – ۲۰٫۱۰٫۲۰۲۶
• بلومینگ‌بیت (Bloomingbit - به نقل از بلومبرگ) – ۲۰٫۱۰٫۲۰۲۶
• رویترز به نقل از بیزینس استاندارد (Reuters via Business Standard) – ۲۰٫۱۰٫۲۰۲۶
• رویترز به نقل از عرب نیوز (Reuters via Arab News) – ۲۰٫۱۰٫۲۰۲۶
• ریوتایمز (The Rio Times) – ۲۰٫۱۰٫۲۰۲۶