🤝 خرید لومنتوم توسط مارول به ارزش ۱۱۵ میلیارد دلار؛ واکنش تردیدآمیز سرمایه‌گذاران

شرکت تراشه‌سازی آمریکایی Marvell Technology تصمیم گرفته است شرکت متخصص در تجهیزات نوری Lumentum را با احتساب بدهی‌ها به ارزش حدود ۱۱۵ میلیارد دلار بخرد و تمام مبلغ این معامله را با سهام خود تسویه کند. این خبر روز دوشنبه دوم نوامبر توسط دو شرکت اعلام شد. این اقدام در بازار بورس و بلافاصله پس از آغاز معاملات در آمریکا با استقبال خوبی روبرو نشد و ارزش سهام هر دو شرکت کاهش قابل توجهی داشت.

نگاهی اجمالی به اعداد و ارقام

• حجم معامله: ارزش کل شرکت ۱۱۵ میلیارد دلار است؛ رویترز به نقل از The Next Web ارزش سرمایه شخصی (آورده) را ۱۰۲٬۵۴ میلیارد دلار برآورد کرده است.
• نحوه تبادل: به ازای هر سهم لومنتوم، ۴٬۵ سهم مارول داده می‌شود. این میزان به طور میانگین معادل حدود ۱٬۱۳۲ دلار و با احتساب قیمت‌های پایانی روز ۲۸ اکتبر (آخرین روز معاملاتی پیش از انتشار شایعات خرید) نشان‌دهنده حدود ۲۳٬۹ درصد افزایش قیمت است (Investing.com).
• ترکیب سهامداران پس از معامله: حدود ۶۷ درصد سهامداران مارول و حدود ۳۳ درصد سهامداران لومنتوم.
• زمان‌بندی: انتظار می‌رود این معامله در نیمه اول سال ۲۰۲۸ نهایی شود. این کار نیازمند موافقت مجمع عمومی سهامداران هر دو شرکت و همچنین گرفتن مجوزهای قانونی است.
• صرفه‌جویی‌ها: دستیابی به بیش از ۱ میلیارد دلار صرفه‌جویی سالانه از طریق هم‌افزایی هزینه‌ها پیش‌بینی شده است؛ بازار هدف نیز به گفته شرکت‌ها ۵۵۰ میلیارد دلار تخمین زده می‌شود.
• مدیریت: مت مورفی (Matt Murphy) همچنان به عنوان رئیس هیئت‌مدیره و مدیرعامل به کار خود ادامه می‌دهد. سه تن از نمایندگان لومنتوم، از جمله مایکل هرلستون (Michael Hurlston) مدیرعامل این شرکت، به عضویت هیئت‌مدیره درمی‌آیند.
• واکنش سهام: پیش از گشایش بازار، ارزش سهام هر دو شرکت ابتدا روندی صعودی داشت. به گزارش Börsennews، پس از شروع معاملات، مارول ۷٬۳ درصد افت کرد و به ۱۶۳٬۵۷ یورو رسید و لومنتوم نیز تا ۱۱٬۱ درصد کاهش یافت و روی رقم ۶۶۹٬۶۵ یورو ایستاد (ساعت ۱۶:۰۳).
• مقیاس معامله: بر اساس داده‌های بلومبرگ، این مورد بزرگ‌ترین ادغام سال بر اساس ارزش سرمایه شخصی (آورده) محسوب می‌شود (The Next Web، Trending Topics).

دیدگاه مدیران

مت مورفی، مدیرعامل مارول، به نقل از The Next Web گفت که زیرساخت هوش مصنوعی به سمت اتصالات نوری در حال حرکت است و این روند «فرصتی خلق می‌کند که تنها یک بار در هر نسل پیش می‌آید».

مایکل هرلستون، مدیرعامل لومنتوم نیز به نقل از The Next Web اظهار داشت: «این ترکیب، توانایی ما را برای ارائه نسل جدید راهکارها در مقیاس وسیع افزایش می‌دهد.»

اکسل رودولف (Axel Rudolph) از گروه IG به نقل از رویترز و به گزارش Trending Topics بیان کرد: «سرمایه‌گذاران به حق می‌پرسند که آیا مارول بهای زیادی پرداخت کرده است یا خیر.»

زمینه و پس‌زمینه

این شرکای تجاری مکمل یکدیگرند: مارول بخش الکتریکی اتصالات نوری را تامین می‌کند و لومنتوم سازنده لیزرها و قطعات نوری است. هدف از به‌کارگیری نور به جای مس این است که داده‌ها میان رایانه‌های هوش مصنوعی سریع‌تر جابجا شوند. شرکت انویدیا امسال مبلغ ۲ میلیارد دلار در هر یک از این دو شرکت سرمایه‌گذاری کرده بود. به گزارش رویترز (Reuters)، لومنتوم همچنین می‌تواند از ممنوعیت احتمالی ایالات متحده آمریکا علیه فرستنده‌گیرنده‌های نوری جدید چینی سود ببرد.

این اطلاعیه در دورانی منتشر شده که بازار با افت قیمت‌ها روبروست: به گزارش رویترز، ارزش مارول از زمان علنی شدن مذاکرات در اواخر اکتبر حدود ۲۲ درصد و ارزش لومنتوم حدود ۸ درصد کاهش یافته است؛ یکی از محرک‌های این وضعیت، فروش گسترده سهام حوزه تراشه به دنبال پیش‌بینی ضعیف اینتل بود. از آنجا که نسبت مبادله بر مبنای سهام تعیین شده است، با افت ارزش سهام مارول، قیمت خرید محاسباتی نیز پایین می‌آید؛ به طوری که Börsennews با در نظر گرفتن نرخ روز دوشنبه، قیمت هر سهم لومنتوم را کمی بیش از ۷۳۶ یورو محاسبه کرده که به مراتب پایین‌تر از رقم ۱٬۱۳۲ دلاری اعلام‌شده است.

در بخش عملیاتی، لومنتوم در همان روز گزارش مالی قوی خود را ارائه کرد: به گزارش Investing.com، فروش فصلی این شرکت از ۵۳۳٬8 میلیون دلار در سال گذشته به ۱٬۲۶ میلیارد دلار افزایش یافت. مارول هم محدوده پیش‌بینی فروش خود را بدون تغییر میانگین آن محدودتر کرد (Stocktwits).

این موضوع چه معنایی برای اقتصاد، بازارها و مصرف‌کنندگان در آلمان دارد

بورس و سرمایه‌گذاری: این معامله بار دیگر نشان می‌دهد که ارقام مالی در زمینه توسعه هوش مصنوعی چقدر سنگین شده‌اند و هم‌زمان گویای این است که سرمایه‌گذاران با دقت بیشتری سوال می‌پرسند. مارول از ماه ژوئن در شاخص S&P 500 قرار دارد (یاهو فایننس (Yahoo Finance))؛ بنابراین، این سهم معمولاً در صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مربوط به این شاخص که بسیاری از پس‌اندازکنندگان آلمانی دارند نیز موجود است. شاخص نزدک (Nasdaq) در ماه اکتبر ۵٬۲ درصد افت کرد (یاهو فایننس (Yahoo Finance)). گزارش مالی اپل در دوشنبه‌شب (TheStreet) و همچنین گزارش‌های شرکت‌های AMD و آرایستا در سه‌شنبه‌شب (Börsennews) به عنوان مراحل سنجش بعدی در نظر گرفته می‌شوند.

جایگاه اقتصادی: این خرید به خوبی مقیاس سرمایه‌گذاری شرکت‌های آمریکایی برای متمرکز کردن فناوری پشت مراکز داده هوش مصنوعی را نشان می‌دهد. در برلین نیز نشست دو روزه دیجیتال دولت فدرال آغاز به کار کرد که به گزارش ZDFheute، موضوع هوش مصنوعی در آن در کانون توجه قرار دارد.

مصرف‌کنندگان و وام‌ها: این معامله پیامد مستقیمی بر قیمت‌ها یا هزینه‌های تامین مالی در آلمان ندارد. همچنین تا زمان نهایی شدن این قرارداد در سال ۲۰۲۸، همچنان مشخص نیست که آیا نهادهای نظارتی با آن موافقت می‌کنند و تحت چه شرایطی این کار انجام خواهد شد.

این گزارش صرفاً جنبه اطلاع‌رسانی دارد و به هیچ عنوان مشاوره سرمایه‌گذاری، مالیاتی یا حقوقی محسوب نمی‌شود.

مطالب بیشتر در این زمینه: مایکروسافت رضایت داد، آلفابت ناامید کرد؛ میلیاردها دلار هزینه هوش مصنوعی سرمایه‌گذاران حوزه فناوری را دو دسته کرد · متا می‌خواهد تا سقف ۹۵ میلیارد دلار از طریق فروش سهام تأمین مالی کند

منابع

• رویترز از طریق Investing.com، ۰۲٫۱۱٫۲۰۲۶
• Investing.com از طریق Yahoo Finance، ۰۲٫۱۱٫۲۰۲۶
• Stocktwits از طریق Yahoo Finance، ۰۲٫۱۱٫۲۰۲۶
• یاهو فایننس (Yahoo Finance)، ۰۲٫۱۱٫۲۰۲۶
• The Next Web، ۰۲٫۱۱٫۲۰۲۶
• 24/7 Wall St. از طریق Yahoo Finance، ۰۲٫۱۱٫۲۰۲۶
• Börsennews، ۰۲٫۱۱٫۲۰۲۶
• Trending Topics، ۰۲٫۱۱٫۲۰۲۶
• StockTitan، ۰۲٫۱۱٫۲۰۲۶
• TheStreet، ۰۲٫۱۱٫۲۰۲۶
• Yahoo Finance Live، ۰۲٫۱۱٫۲۰۲۶
• ZDFheute Newsticker، ۰۲٫۱۱٫۲۰۲۶