بانک مرکزی آلمان (Bundesbank): تورم تا سال آینده «به طور محسوسی بالا» می‌ماند
بانک مرکزی آلمان (Deutsche Bundesbank) انتظار ندارد که قیمت‌ها به این زودی‌ها آرام بگیرند: این نهاد در گزارش ماهانه خود که روز دوشنبه ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ منتشر شد، پیش‌بینی کرده است که تورم در آلمان تا سال آینده همچنان به طور چشمگیری بالاتر از نرخ هدف باقی بماند. دلیل اصلی این وضعیت، جهش شدید قیمت نفت و فرآورده‌های نفتی پس از جنگ ایران است که اثرات آن تنها به آرامی فروکش می‌کند.
نگاهی گذرا به نکات کلیدی
- نرخ تورم سپتامبر ۲۰۲۶: ۳٫۳ درصد؛ که بالاترین میزان رشد قیمت مصرف‌کننده در نزدیک به سه سال گذشته است.
- عوامل محرک: رکوردشکنی قیمت بنزین و گازوئیل و همچنین گران شدن نفت گرمایشی (Heizöl).
- قیمت نفت: بهای نفت خام پس از آغاز جنگ ایران به بیش از ۱۰۰ دلار در هر بشکه رسید.
- چشم‌انداز: به گفته بانک مرکزی آلمان (Bundesbank)، تورم احتمالاً تا سال ۲۰۲۷ بالا می‌ماند و بازگشت به هدف دو درصدی بانک مرکزی اروپا (EZB) با تأخیر روبه‌رو خواهد شد.
- اثرات دور دوم (Zweitrundeneffekte): انتظار می‌رود هزینه‌های بالای انرژی با تاخیر به بخش‌های گاز و برق، مواد غذایی، کالاهای صنعتی و خدمات سرریز شود.
- ریسک‌ها: بانک مرکزی آلمان (Bundesbank) ریسک‌های چشم‌انداز تورم را رو به بالا می‌داند؛ عواملی مانند تنش‌های بیشتر در خاورمیانه، اختلال در فعالیت پالایشگاه‌ها یا تداوم مشکلات زنجیره تامین از این دسته‌اند.
- بانک مرکزی اروپا (EZB): نرخ بهره سپرده پس از افزایش در تاریخ ۱۰ سپتامبر ۲۰۲۶ روی ۲٫۵۰ درصد ایستاده است؛ تصمیم بعدی درباره نرخ بهره برای ۲۹ اکتبر ۲۰۲۶ برنامه‌ریزی شده است.
دیدگاه‌ها و اظهارات
در گزارش ماهانه بانک مرکزی آلمان (Bundesbank) به نقل از رویترز (Reuters) آمده است که گرانی‌ها تا سال آینده «به طور محسوسی بالا» خواهند ماند.
اقتصاددانان بانک مرکزی به نقل از هندلزبلات (Handelsblatt) می‌نویسند که بازگشت به نرخ هدف دو درصدی «زمان خواهد برد».
از سوی دیگر، همان‌طور که رو이터ز از طریق cash.ch گزارش داده است، بانک مرکزی آلمان تکرار دوره تورم بالای سال‌های ۲۰۲۱ و ۲۰۲۲ را در حال حاضر «غیرمنطقی و بعید» می‌داند.
زمینه و پس‌زمینه
بر خلاف سال ۲۰۲۲ که پس از حمله روسیه به اوکراین قیمت گاز و برق به شدت منفجر شد، موج فعلی گرانی روی نفت و فرآورده‌های پالایشگاهی تمرکز دارد. به ارزیابی بانک مرکزی آلمان (Bundesbank)، مصرف‌کنندگان گاز و برق فعلاً به لطف قراردادهای بلندمدت، تعرفه‌های قیمت ثابت و معاملات پوششی تامین‌کنندگان، تا حدودی در برابر این نوسانات محافظه‌کارانه سپر شده‌اند. علاوه بر این، تقاضای ضعیف کلی و کارکرد مناسب زنجیره‌های تامین، توانایی شرکت‌ها را در انتقال هزینه‌های بالاتر به مشتریان محدود کرده است. شوک‌های مربوط به مواد خام کشاورزی یا نرخ ارز نیز در کار نیست.
به گفته بانک مرکزی آلمان (Bundesbank)، یکی از محرک‌های سرسخت تورم همچنان بخش خدمات است؛ جایی که قیمت‌ها حتی پیش از جنگ خاورمیانه و به پشتوانه رشد مداوم و قوی دستمزدها، فراتر از حد متوسط رشد کرده بودند.
این وضعیت چه معنایی برای اقتصاد، بازارها و مصرف‌کنندگان در آلمان دارد؟
برای خانواده‌ها، این ارزیابی بیش از هر چیز به این معناست که قدرت خرید مدت بیشتری تحت فشار باقی می‌ماند. کسانی که زیاد رانندگی می‌کنند یا خانه خود را با نفت گرم می‌کنند، این فشار را مستقیماً حس می‌کنند؛ در حالی که قیمت مواد غذایی، خدمات، گاز و برق ممکن است با شیب ملایم‌تر و گام‌به‌گام افزایش یابد.
برای پس‌اندازکنندگان، بازدهی واقعی کلیدی است: اگر سود حساب پس‌انداز روزانه (Tagesgeld) یا سپرده مدت‌دار (Festgeld) کمتر از نرخ تورم باشد، پس‌انداز شما با وجود دریافت سود، ارزش خود را از دست می‌دهد. برای وام‌گیرندگان و خریداران مسکن، نکته مهم این است که تداوم تورم بالا دست بانک مرکزی اروپا (EZB) را برای کاهش نرخ بهره می‌بندد. در بازارهای مالی، برای تصمیم‌گیری نرخ بهره در تاریخ ۲۹ اکتبر، بیشتر انتظار می‌رود که نرخ سود سپرده بدون تغییر باقی بماند – با این حال، روند آینده بهره وام مسکن (Baufinanzierung) و شرایط وام‌ها به‌شدت به قیمت نفت و اوضاع خاورمیانه بستگی دارد. این تحلیل صرفاً جنبه اطلاع‌رسانی دارد و پیش‌بینی قطعی نیست.
مطالب مرتبط در سایت علی تاج‌فیروز (alitaj.de): مقایسه حساب‌های پس‌انداز روزانه ۲۰۲۶ و وام مسکن برلین ۲۰۲۶: نرخ بهره، هزینه‌های جانبی خرید و وام‌های توسعه‌ای KfW.
این گزارش صرفاً جهت اطلاع‌رسانی منتشر شده و به هیچ عنوان مشاوره سرمایه‌گذاری، مالیاتی یا حقوقی محسوب نمی‌شود.
📅 مشاوره خصوصی با علی تاج‌فیروز – رزرو آنلاین وقت مشاوره
می‌خواهید بدانید تداوم تورم بالا چه تأثیری روی پس‌انداز، وام مسکن (Baufinanzierung) یا قسط‌های جاری شما می‌گذارد؟ رایگان و بدون تعهد – همراه با تاییدیه آنی و ثبت در تقویم.
یا تماس مستقیم: واتساپ / تلفن +49 176 70 200 705 · info@alitaj.de
منابع
درباره این موضوع سؤالی دارید؟
علی تاج‌فیروز به زبان فارسی، آلمانی و انگلیسی شخصاً به شما مشاوره می‌دهد – حضوری در برلین، تلفنی یا تصویری.
مقالات مرتبط
📉 ریزش ۳٫۷ درصدی شاخص کوسپی؛ نگرانی از هوش مصنوعی و بازدهی اوراق آمریکا بازار آسیا را تحت فشار گذاشت
شاخص اصلی بورس کره جنوبی، کوسپی، در روز ۲۰ اکتبر با ۳٫۷۳ درصد کاهش به ۵٫۵۵۲٬۷۴ واحد رسید. تردیدها درباره سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی، بازدهی بالای ۵ درصد اوراق قرضه آمریکا و قیمت نفت در حدود ۱۱۰ دلار، بورس‌های آسیا را تحت فشار قرار داد.
🛒 خلق‌وخوی مصرف‌کنندگان آمریکایی نزدیک به کف تاریخی – انتظار تورمی به ۴٫۷ درصد رسید
شاخص نهایی تمایلات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان در آمریکا برای ماه اکتبر روی ۴۸٫۰ واحد ایستاد؛ دومین رقم پایین در تاریخ این نظرسنجی. انتظار تورمی یک‌ساله نیز به ۴٫۷ درصد افزایش یافت.
رشد ۴٬۵ درصدی اقتصاد چین در سه ماهه سوم سال؛ تقاضای داخلی همچنان کم‌فروغ است
اقتصاد چین در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ با ثبت رشد ۴٬۵ درصدی، فراتر از انتظارات ظاهر شد. با این حال، در حالی که صادرات موتور محرک این رشد بوده، تقاضای داخلی در این کشور همچنان ضعیف باقی مانده است.